整整三年前的明天，特斯拉公司(Tesla Inc.)终于开始在标准普尔500指数成份股交易。自那以来，该公司的股东们一直在疯狂地投资，这让他们怀疑自己是否应该把钱投入大盘基准股指。
2020年12月18日，特斯拉股价收于232美元左右，之后该公司加入了标准普尔500指数。如今的价格约为258美元，涨幅约为11%。与此同时，在微软(Microsoft Corp.)、苹果(Apple Inc.)和英伟达(Nvidia Corp.)等大型科技股的带动下，标准普尔500指数上涨了约28%。在该指数中，特斯拉的权重排名第七，属于同期标准普尔500指数成分股中排名靠后的那一半。
Roth Capital Partners的分析师克雷格·欧文(Craig Irwin)在接受采访时表示:“特斯拉进入标准普尔成分股时的估值被高估了，所以它的股价表现不佳也就不足为奇了，未来几年可能还会如此。”“利用波动性进行交易是目前在这只股票上赚钱的正确策略。”
事实上，特斯拉三年来平淡无奇的业绩掩盖了它极不稳定的走势。与加入标准普尔成分股之前的价格相比，该股一度上涨了近80%，而在另一段时间里，该股的价格还不到这一价格的一半。
展望未来，随着电动汽车需求降温，特斯拉面临的挑战可能会更大。即使该公司在该行业的主导地位(这可能使其成为该行业投资者唯一可行的赌注)，也可能不足以在未来几年提振其股价。
尽管如此，特斯拉在进入标准普尔500指数之前的乐观反弹，还是让一些投资者接受了该股的疲弱表现。截至12月18日，该公司股价在2020年上涨了惊人的731%，因为对该公司将很快获得蓝筹股地位的预期吸引了机构和散户投资者。
在标准普尔成分股中占据一席之地，意味着许多对特斯拉的波动性、该公司张扬而不可预测的首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)以及新兴的电动汽车行业持谨慎态度的基金经理不得不注意到这一点。对于追踪该指数的基金，投资组合经理被要求购买特斯拉的股票，以反映该指数的新构成。
第一美国信托公司(First American Trust)首席投资官杰里·布拉克曼(Jerry Braakman)表示:“考虑到波动性，在2020年上涨后跳入的被动指数投资者并没有获得很大的回报。”截至9月30日，该公司持有约1.6万股特斯拉股票。但“只要稍微改变一下起点，持有特斯拉能创造多少价值就显而易见了。”
现在的问题是，该公司的市场估值已经远远超过其他汽车制造商，与最大的科技公司类似，它还有多少空间。
华尔街目前的共识似乎是:或许没有。
分析师对特斯拉的平均目标价反映出，他们预计该股未来12个月将下跌约6%。这并不奇怪，因为人们普遍预计电动汽车的需求将在2024年消退，然后再次回升。
最近几个月，包括特斯拉(Tesla)在内的汽车公司、电动汽车供应商甚至汽车租赁公司都表示，这项技术的首批采用者似乎已经枯竭，经济、昂贵的汽车和高利率等一系列问题让主流买家望而却步。
还有一个希望是，特斯拉能够赶在其他人之前制造出真正的自动驾驶汽车。
正如DataTrek Research的尼古拉斯?科拉斯(Nicholas Colas)所言，该公司约三分之二的估值取决于其“全自动驾驶”技术的成功。但这也出现了一些问题。最近的一次挫折发生在上周，当时美国最高汽车安全监管机构表示，该系统在防止滥用方面做得不够，特斯拉表示将召回200多万辆汽车。
科拉斯表示:“特斯拉的估值、波动性和潜在的未来回报与它交付真正自动驾驶汽车的能力密不可分。”“认为这种情况会发生的投资者将持有该股。那些怀疑特斯拉能否第一或第二到达终点的人不会这么想。目前，这是一个相当二元的投资案例。”
